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BDI指数触底反弹72% 分析建议仍需谨慎

2016-04-26 02:00:04

有大宗商品风向标之称的波罗的海综合运价指数( BDI )在2016211日触及290点历史低点之后,开启反弹。截至46日,BDI指数收报500点,连续九个交易日上涨,与历史低点相比,反弹超过72%

  国金证券交通运输行业分析师苏宝亮在最新发布的研究报告中指出,随着BDI指数的回升,全球大宗商品价格及活跃程度均有所回暖。从历史表现来看,季节性需求复苏将推动BDI持续反弹。

  中国有大量原材料进口和制成品出口的需求,对国际干散货运输市场来说影响非同小可。苏宝亮认为,受益于国内稳增长政策,3PMI重回枯荣线,反映了中国经济回暖的趋势。主要分项指标全面回升,其中新订单和出口订单均回升至50以上,显示内外需改善。原材料购进指数回升至55.3,生产指数回升至52.3。需求侧释放稳增长的积极信号,刺激上游大宗商品需求及价格上升,带动航运需求回升。

  此外,苏宝亮还指出,数据表明美国经济在2-3月份进入回暖通道,伴随着传统开工季的到来,对大宗商品的需求会进一步上升,BDI指数还存有上升空间。

  申万宏源研报则认为,期货价格走高,需求端利好航运致BDI回暖。受BDI反弹影响,美股航运板块表现抢眼,A股航运股反弹则相对有限,原因在于受国企改革等消息催化,A股航运股股价受BDI影响较小,业务相关性不足。

  BDI指数是由几条国际主要航线的租金价格加权计算而成,统计的大多是散装原材料的运费。散装船运又以运输铁矿石、煤炭、钢材、粮食谷物、镍矿等民生物资和工业原料为主,营运状况与全球经济景气荣枯、原材料价格高低息息相关。

  2008520日,BDI指数达到11793点,创下历史最高纪录。随后全球经济放缓,原油、煤炭、铁矿石等大宗商品需求不振,价格下行,BDI指数也迎来滑铁卢。咨询机构Moore Stephens航运信心调查显示,截至20162月过去的3个月里,全球航运信心指数跌至记录以来最低点。

  低迷的运价使得航运企业哀声一片。国内国外不少船企宣布重组破产或退出市场,甚至出现越来越多的僵尸船。所谓僵尸船,就是指那些只要能够赚到偿还利息的钱就会开工的船只,它们根本不指望能偿还购买船舶时的贷款本金。

  虽然,目前BDI数据反弹较大,业界仍建议要抱有谨慎乐观的态度对待。申万宏源表示,本轮周期品及运价上涨,主要原因在于低价位导致大量供给出清或闲置,小幅需求改善带来大幅价格变动,可以预期未来大量供给将会出现,再次压制大宗品价格及运价;值得乐观的是,国家推进的供给侧改革及需求刺激,政策力度和决心有望实现整体经济基本面改善,将有助于稳定国际信心,从中长期提升运价水平。

46日,国家发改委价格监测中心发布报告分析称,当前,世界各国经济走势分化,总体走势不如预期。整体来看,今年中国经济增长面临的外部环境更趋复杂,也更加困难。由于国际贸易持续萎缩、美元升值等因素影响,今年国际大宗商品价格可能继续低位震荡运行,价格水平总体将低于去年。

 

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